供需缺口扩大，预估今年新玉米价格行情高开

　　此前，8月美国农业部最新月度供需报告中，美国2018/19年度玉米种植面积预估为8910万英亩(上月8910，去年9020)，18/19年度玉米收获面积预估为8180万英亩(上月8910，去年9020)，玉米单产预估178.4蒲式耳(上月174，去年176.6)，总产量预估145.86亿蒲式耳(上月142.3，去年146.04)，年末库存预估16.84亿蒲式耳(上月15.52，去年20.27)。美国玉米播种面积、收获面积未变，玉米亩产预测大幅上调至创纪录的178.4蒲，高于上月，也远高于平均预期的143.96亿蒲，产量和供应量均创纪录。

　　报告中，2018/19年度美国食用种用工业用消费量71.05亿蒲与上月预估数一致，饲用及残余量55.25亿蒲，较上月预估数上调1亿蒲，美玉米新作出口较上月预估数上调1.25亿蒲至23.5亿蒲。供应有所增加同时需求调增，然而，供应增速大于需求增速，美国玉米年终库存大幅上调高于上月及平均预期，利空美玉米市场。

　　8月24日当周，Pro Farmer公司对中西部地区进行每年一度的美国中西部地区实地考察。迄今为止，风调雨顺，8月24日，美国北部平原和中西部产区的降水天气再次发展，由北部平原渐次东移深入中西部产区，利于改善该地墒情持续短缺的局面，有望进一步提振美玉米单产前景，当前玉米单产已高于平均水平。Pro Farmer公司在为期四天的考察后预计玉米单产将达到177.3蒲式耳/英亩，低于美国农业部预测的178.4蒲式耳，不过仍是历史最高纪录。

　　美国农业部每周作物生长报告显示，截至8月26日当周，美国玉米生长优良率为68%，前一周为68%，去年同期为62%;玉米蜡熟率为92%，前一周为85%，去年同期为85%，五年均值为84%;玉米成熟率为10%，去年同期为5%，五年均值为5%。

　　迄今为止，今年美玉米单产较好，丰收在望，对玉米价格构成下跌压力。截止8月27日，芝加哥期货交易所(CBOT)18年12月合约(代码：ZCZ8)收至361.5美分/蒲式耳，较7月底(7月31日)386.5大幅下跌25美分/蒲式耳，累计跌幅6.5%。

　　综合以上数据，美国农业部在9月供需报告中，很有可能将继续调高玉米单产，供需矛盾进一步突出，不排除芝商所旗下CBOT玉米期货主力12月合约将跌至350美分/蒲式耳附近。

　　附：美玉米走势图

　　因中国玉米进口有配额限制，中美贸易战并没有对美玉米的出口带来较大的影响。但从中国国内市场来看，由于加征关税，进口美国谷物价格优势不再，玉米、高粱进口量减少，利于国产玉米库存的消化，对国产玉米价格带来利多支撑。

　　自2016年开始，乌克兰已取代美国，成为了中国玉米进口的第一大来源国。2017年从美国进口玉米仅占全年27%，远低于从乌克兰进口的65%。再加上2018年中美贸易战升级，进口美国玉米成本大涨，截止8月27日，9月船期到中国完税价高达2024元/吨，比当前广东港国产玉米价格1880高出144元/吨，同时，进口美国高粱成本亦是大涨，价格优质不再，进口美国谷物均已停止。据中国海关公布的数据显示，2018年7月玉米进口总量为33万吨，较6月52万吨减少36.54%，较去年同期减少63.88%;7月份高粱进口量在22万吨，较上个月的45万吨减少23万吨，降幅在51.11%。