更新于：2018-06-06编辑：正妹。
从GJ临储的剩余量结构可以看出来一些端倪。显然，有两个问题：
第一，14年玉米仅剩2000多万吨，多在偏远地区。
数据显示，四分之三的玉米集中在黑龙江，其他地区仅有400多万吨。不仅如此，内蒙古的玉米还有一部分存放在呼伦贝尔大草原上，那比黑龙江还要偏远。
第二，粮源定价权表面上将从14年粮向15年粮转移。
理论上是这样的，因为14年的粮越来越少了，且没有了意义。吉林省15年粮源有4000多万吨，理应成为价格的压舱石。而事实上是这样吗?
显然，至少目前吉林还不是。
体量不够，价格超过了结构性上涨的范围
理论上吉林15年粮源能够成为市场定价的基石，而现在投放的体量还不够，暂时还胜任不了。几乎所有地区、每个年份，拍卖都有溢价。尤其是吉林15年拍卖成交价格达到1522，高出了二等1490的拍卖底价。
这说明了什么?人们在抢购。为什么会抢购，为什么会有溢价呢?
定价切换，新的定价模型的转换
现在，回过头再来看拍卖数量分配问题。其他地方的拍卖绝对数量是在下降的，这似乎人们是有所担心的。
猜想，或许存在一种可能，就是其他地区的一些企业因库存不足而被逼仓了。
若如此。手里没有粮，要想买粮有两个选择：一个是在当地拍买，一个是去黑龙江买。而当地粮的投放量又有限，僧多粥少;而黑龙江是僧少粥多。
所以，当地拍卖粮的定价，或者是参照系就变成了“黑龙江拍卖价格+合理物流费用”，而不是该省区的拍卖底价。
抽水理论，理解市场基差定价的法宝
2008年，我们提出玉米市场“八面分析法”的同时，还提出了另外一个重要理论——抽水机理论。这里不再赘述，我们用一个例子来阐述当前的定价原理。
这里，假设我们是辽宁或吉林的用粮企业，或者是南方的饲料采购企业。
首先，采购人员会想到的是到企业或到港口的成本看哪个低?
其次，黑龙江拍卖到企业或港口则自觉不自觉地成为了拍卖定价的参照标准。也就是说，吉林或辽宁或港口企业的物流价差和品质价差，成为其当地或拍卖出价的标准。
最后，这种定价确定了其他地区拍卖价格的顶部。也就是说，要再高了，就去黑龙江买。
所以，这也是我们能够看到黑龙江在每次中也还有不错的成交量的原因。
到这里，似乎可以解释市场持续放量和价格上涨的原因了。然而，真正原因可能并不是这么简单。
近日，农业农村部市场预警专家委员会发布《2018年5月中国农产品供需形势分析》。
2018年，中国玉米播种面积将调减至34950千公顷，比上年度减少495千公顷。单产每公顷5995公斤，比上年度减1.6%。总产量2.10亿吨，比上年度减2.9%。
玉米消费继续增加。其中，饲用消费1.43亿吨，比上年度增2.2%;工业消费6880万吨，比上年度增6.2%。预计期末结余变化量减少2007万吨，缺口比上年度扩大1365万吨。受全球玉米减产预期，预计2018/19年度中国进口玉米到岸税后均价每吨1600-1700元，中间值较上年度上调50元。
今年尽管玉米种植面积下降或导致产量缩减，且预期下游需求将明显增长，但短期内难以改变玉米现货市场供应略大于需求的局面，期望玉米市场再现牛市行情显然不太现实。
虽然短期内仍将承受政策粮不断流入市场的巨大压力，不过价格经过近1个月的调整，已经接近底部，尽管后期仍有一定下行空间，但价格波动不会特别明显，未来玉米市场终端需求可能呈现增长态势。
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