市场利多因素尚存，菜油价格行情依然可期

　　近期国内菜油市场行情表现弱势，但是市场仍存有一定利多因素。在利多因素的支撑下，菜油后市行情依然值得期待。

　　虽然目前国内菜油市场行情较为疲软，但是国际市场一直“暗流涌动”，随时都可能影响菜油价格大幅调整。

　　世界多地菜籽减产，后期菜籽供应略显紧张

　　目前国内菜油市场主要被进口菜油所占据，由于进口菜油价格较低，已经占据了国内菜油市场的大部分份额，而作为我国进口菜籽主要来源国加拿大，其菜籽产量也将影响国内进口菜油的价格。加拿大农业部在7月底发布数据显示，2018年加拿大菜籽产量预计为2033.5万吨，较2017年减少97.8万吨。同时战略谷物公司数据显示，欧盟2018年菜籽产量同样将有所下降，预计为1995万吨，较2017年减少205万吨。同样我国2018年菜籽产量同样下降，虽然北方菜籽还未上市，但是南方菜籽整体产量预计将较2017年相比下降50万吨左右。

　　由于世界多地菜籽同时减产，加拿大农业部也上调2018/19年度菜籽出口量至1150万吨，高于2017/18年度的1080万吨。由于加拿大菜籽同样减产，势必将提高农民的惜售情绪，导致菜籽价格上涨。进入9月份之后，国内菜油市场将进入消费旺季，虽然目前国内进口菜油和进口菜籽供应较为充足，但是随着进口菜籽到港成本逐渐增加，以及下游市场菜油需求量上升，价格方面将很快上涨。

　　中美两国再次对两国进口商品征收高额关税，后期将影响国内油脂油料市场

　　在本月底中美双方就贸易问题再次展开磋商，提振美国大豆期货价格连续上涨，但是随着双方谈判“无疾而终”，中美双方再次对两国进口商品征收高额关税。虽然中国对美国大豆已经开始征收高额关税，但是中美双方经过多轮谈判依然没有达成一致，加剧了市场的利空氛围。

　　目前国内进口大豆主要来自南美地区，但是随着巴西大豆货源量日渐减少，价格越来越高，国内进口大豆压榨成本不断上升，部分油厂已经考虑重新采购美国大豆。但是今年大豆进口量下降几乎已成定局，预计大豆进口量将下降1000万吨。虽然目前国内豆油库存量较大，但是随着油脂市场进入消费旺季，在原料减少的提振下，国内油脂库存将会很快消化。

　　国产菜籽减产已成定局，菜籽进口量难以大幅增加，大豆进口量下降也是大概率事件。虽然近期菜油市场行情表现弱势，但是菜油市场进入消费旺季之后，如果下游市场在菜油供应下降的预期下大量采购，那么菜油市场后市行情依然可期。