玉米价格行情还有反弹的机会吗？

　　临储玉米已经累积拍卖了8轮，共计投放玉米6100万吨，成交了3800余万吨，其中14年玉米3400余万吨，15年玉米406余万吨以及少量的12、13年玉米。目前GJ库存还有1.3亿吨以上的陈粮可投放到市场中，每周800万吨的投放量，玉米市场在重压之下变得平静也必须平静。那么风平浪静的玉米市场能否再起波澜，迎来反弹?中国粮油信息网分析师周喆认为，短期内的玉米市场走势还是以平稳为主，利空因素主导市场，难有上涨行情。

　　15年产玉米接管市场，成为购销主力

　　从投放量来说，如图1所示，6月第一轮拍卖中15年玉米的投放数量由5月初的262万吨增加至400万吨，占比过半。从库存余粮上来说，如图2所示，14年产玉米仅余1763万吨的储备量，其中80%在黑龙江，辽吉蒙三省14年产玉米所剩不多，15年产玉米成为拍卖主力。15年产玉米底价比14年产玉米要贵50元/吨，这也是造成5月玉米价格上涨的原因之一，经过了近一个月的调整，市场定价标准过度基本完毕，成交均价开始平稳，不会出现5月由于底价过度而造成玉米价格上涨的情况。玉米价格开始由15年底价托底，价格下限已定。

　　集中出库，供应压力大

　　如图2所示，目前已成交近4000万吨玉米，但据粮食交易中心数据统计，临储玉米出库率仅三成左右，5月出库量估计为1000万吨，与上年平均月出库进度基本一致。这说明了，在投放量大增的环境之下，粮库的出库能力却由于种种原因并没有跟上节奏，造成前期成交的玉米出库难，大量滞留在东北产区内部，未能对其他产区形成摧枯拉朽的冲击之势。随着首轮拍卖60天出库期的临近，6月中旬的玉米市场将面临前期滞留的玉米集中出库的局面，而后续拍卖节奏不变，继续保持每周800万吨的投放进度，使得市场可选粮源充足，贸易商走货环境紧张，竞争将更加激烈。随着出库量的增加，物流压力也将加大，贸易商找车更加困难，运费将继续上升。因此，参拍贸易商会顾及后期的走货压力，仔细核算成本，参拍顾虑增多，高溢价跟进参拍的可能性不大，玉米价格以稳为主。

　　市场需求疲软，采购主体积极性不高

　　虽然补贴即将期满，黑吉二省的用粮企业前期备的库存即将消耗完毕，但由于拍卖的存在，使得东北产区各企业不愁补库粮源，用粮企业自主参拍滚动补库。随着传统雨季的来临，东北产区内部贸易商及农户的自然干玉米贮藏难度将加大，饲料企业可以借机抄底，玉米收购价格上涨乏力;华北产区及其他内地销区目前各企业库存充足，再加上个别企业开始准备检修，市场需求更加低迷。连绵降雨，使得小麦出芽变成饲料麦的情况严重，更是直接侵占了部分玉米市场蛋糕，玉米价格缺乏上涨动力;沿海销区由于港内库存充足，采购方又有进口玉米陆续到厂，养殖行业整体低迷需求迟迟不见起色，玉米价格行情一直被压制，港内各公司走货不畅，购销偏惰性。疲软的市场需求使得短期内的玉米价格难获强力支撑，上限已定。

　　综上所述，多种利空因素之下，使得玉米市场短期内难以形成反弹之势。疲软的需求，宽松的供应环境，较高的成本及不断加压的竞争环境，使得参拍人员开始谨慎，市场变得平静，或许销区会有短暂的需求复苏刺激玉米价格，但大行情倾覆之下，难以掀起波澜。能在玉米市场搅动风云的，或许只有扑朔迷离的中美贸易关系以及18年玉米市场的供需缺口是否值得贸易商搏一搏了。自五月下旬开始，东北旱情严重，18年产玉米将减产的声音不断发酵，多方调研之下，旱情确实严重，部分区域玉米出苗情况不理想，虽然农户积极补苗，但生长周期不足的先天劣势，或许减产已成定局。因此，在东北内部深加工产能大量增加，未来对玉米需求增加的背景之下，供需缺口或将越来越大，进口玉米额度有限，不足以填补这个缺口，那么这个缺口谁来补?远月的陈粮拍卖值得一赌。